醫(yī)療器械行業(yè):順勢而為

2004-2012年,我國醫(yī)療器械行業(yè)收入的復合增速達到27%,遠超全球7%-8%的增長,在全球市場中的份額逐年提升;另一方面,根據國家統(tǒng)計局的數據顯示,2012年我國醫(yī)療器械行業(yè)收入為1565億元,醫(yī)療器械的市場規(guī)模占醫(yī)藥總市場的8%,而2009年全球醫(yī)療器械的市場規(guī)模已占到醫(yī)藥總市場的42%,可見我國醫(yī)療器械行業(yè)未來仍有很大的發(fā)展前景。
    國內市場需求加速,海外市場逐步企穩(wěn),共促行業(yè)高增長。國內市場的驅動力來自于:一、醫(yī)療機構中大型設備的改造需求以及基層就診量提升和民營醫(yī)療機構建設進入高峰帶來的增量需求;二、老齡化、醫(yī)保覆蓋率和報銷比例提升、人均可支配收入提高等帶來的醫(yī)用耗材以及家用醫(yī)療設備的采購需求;其次具有性價比優(yōu)勢的國產醫(yī)療器械將是國內行業(yè)擴容的最大受益者。而對海外市場而言,2012年行業(yè)收入增速已從7%回升至12%,2013年前8個月出口交貨值同比增速已達13.1%,顯示出逐步企穩(wěn)的態(tài)勢。
    從美敦力和邁瑞的成長路徑來看,何種企業(yè)才能勝出?
    一、強大的研發(fā)創(chuàng)新能力。技術創(chuàng)新是企業(yè)核心競爭力的源泉,美敦力和邁瑞創(chuàng)造了很多個“第一”,且其研發(fā)投入占比歷年都維持在10%左右。
    二、多元化的產品線儲備。這里所說的多元化,一是指同類型產品的升級換代;二是指不同領域產品線的拓寬。自身研發(fā)的周期往往較長,而通過并購,醫(yī)療器械公司可以迅速成長為大型的集團公司。我們認為對同類型產品的并購,可以形成規(guī)模效應,并在研發(fā)和銷售上產生協(xié)同,加強產品在細分領域的競爭優(yōu)勢;另一方面,由于醫(yī)療器械細分市場的容量有限,外延式并購又是企業(yè)維持長期增長的驅動力。
    三、全球化營銷網絡的建設。不同于制藥行業(yè),醫(yī)療器械行業(yè)是一個全球競爭的行業(yè),在實現(xiàn)技術突破后,成本優(yōu)勢會是新興市場醫(yī)療器械行業(yè)參與國際競爭的一大法寶,另外全球化的布局也可以為新興市場醫(yī)療器械行業(yè)打開一片更大的市場。